2022年5月,Luna币经历了加密货币史上最剧烈的崩盘，最低价一度跌至0.000006美元（约合6×10⁻⁶美元），较历史
Luna币的崩盘与其算法稳定币机制密不可分,作为Terra生态的核心代币，Luna曾与稳定币UST通过套利机制锚定1美元：当UST脱钩时，系统会增发Luna来兑换UST，试图恢复锚定；反之则销毁Luna，然而2022年5月UST遭遇大规模挤兑，短短几天内脱钩至0.1美元以下，触发Luna的无限增发——市场恐慌性抛售导致Luna供应量从8亿枚暴增至6.5万亿枚，币价在48小时内从60美元跌至“归零”边缘。
这场危机暴露了算法稳定币的内在脆弱性：依赖市场信心而非真实资产储备，一旦遭遇信任危机，便会陷入“死亡螺旋”，尽管Terra创始人Do Kwon试图通过抛售比特币储备等方式救助，但未能阻止崩盘，Luna的最低价不仅是数字的冰点，更揭示了加密货币领域“创新”与“风险”的边界：当金融模型过度依赖假设的市场行为，缺乏足够的安全垫时，系统性风险便如悬顶之剑。
Luna币已更名为Terra Classic（LUNC），原Terra生态也分裂为新Terra（LUNA）重启项目，但最低价的阴影仍未散去，对于投资者而言，Luna的崩盘是深刻的教训：在追逐高收益时，需警惕底层机制的设计缺陷；对于行业而言，这场危机推动了对稳定币监管的思考，也让市场更清醒地认识到——没有任何“永续上涨”的神话，唯有敬畏风险、回归价值，才能在波动的加密浪潮中行稳致远。